T3出行 视觉中国 资料图

4月22日，港交所官网披露南京领行科技股份有限公司（下称“T3出行”）招股说明书。中金公司、中信建投国际担任联席保荐机构。

根据招股书，T3出行于2019年4月设立，同年7月正式上线运营，是一家以技术为核心驱动力的全场景智慧出行科技企业。该公司核心业务为通过自主研发的线上出行平台，连接乘客、司机与车辆，提供高效、合规的网约车服务，同时延伸布局汽车租赁、技术服务等增值业务，构建一体化智慧出行服务体系。

经营方面，招股书显示，截至2025年12月31日，T3出行业务已覆盖全国194座城市，累计服务超2.345亿名注册用户，月活跃乘客达3897万人，月活跃司机63万人，2025年全年促成7.972亿个订单，总交易额达189亿元，按订单量计算稳居中国第三大智慧出行平台。

招股书披露，本次上市募集资金将主要用于全栈自动驾驶技术研发、扩大Robotaxi车队规模、拓展全场景出行服务及补充流动资金，进一步巩固行业地位，推进“AI+出行”战略落地。

2025年首度实现盈利

招股书披露的财务数据显示，近年T3出行经营状况持续改善，从持续亏损逐步转向盈利。

2023年，T3出行营业收入148.96亿元；2024年增至161.06亿元，同比增长8.1%；2025年进一步增至171.09亿元，同比增长6.2%，三年复合增长率8.8%。

收入结构中，网约车服务为核心支柱。2023年-2025年，网约车服务收入分别为137.25亿元、149.06亿元、163.35亿元，占总收入比例分别为92.1%、92.6%、95.5%，占比持续提升。汽车租赁业务占比从2023年的7.1%降至2025年的3.9%，技术服务、车辆及零部件销售等增值服务占比仍较低，2025年仅为0.6%。

利润方面，2023年和2024年，T3出行年内亏损分别为19.68亿元、6.9亿元；2025年实现年内利润744万元，经调整净利润5299.9万元，首次实现盈利。招股书称，其为国内智慧出行行业中最快实现盈利的大型平台。

2023年至2025年，该公司毛利率分别为0.4%、10%、13%；对应毛利分别为6039万元、16.15亿元、22.2亿元。

其中，网约车服务毛利率同样稳步提升，2023年至2025年，该公司网约车服务毛利率分别为-0.5%、9.6%、12.3%。招股书指出，毛利率提升主要得益于客单价提高及司机端成本管控优化。

核心股东涵盖三大汽车央企及腾讯、阿里

招股书显示，T3出行IPO前控股股东为南京领行合伙企业，核心股东涵盖三大汽车央企及腾讯、阿里旗下投资主体。

具体来看，南京领行合伙企业直接持有T3出行75.54%的股份，为公司第一大股东。其中，南京领行投资作为该合伙企业普通合伙人，持有该合伙企业0.1%的出资份额，中国第一汽车集团有限公司、东风汽车集团有限公司、重庆长安汽车股份有限公司、腾讯从新、阿里巴巴创投等主要股东，均通过持有该合伙企业的出资份额，间接持有T3出行股份，剩余99.9%的合伙企业出资份额由各股东分别持有。

其中，中国第一汽车集团有限公司、东风汽车集团有限公司、重庆长安汽车股份有限公司为T3出行发起方，三方各持有南京领行合伙企业16.39%的出资份额，合计持有南京领行合伙企业49.17%的出资份额，主要为T3出行提供车辆供应、供应链支持等产业资源。

腾讯旗下主体腾讯从新持有南京领行合伙企业6.15%的出资份额，阿里巴巴旗下主体阿里巴巴创投持有南京领行合伙企业5.12%的出资份额，双方主要为T3出行提供技术、流量及数字化运营支持。

融资方面，招股书介绍，T3出行成立以来共完成两轮融资，合计融资89.5亿元。A轮融资77.2亿元，每股成本2.4621元；B轮融资12.3亿元，每股成本2.7335元，较A轮上涨11%。